Altın fonu ve gram altın aynı temaya yatırım yapıyor gibi görünse de iki ürünün getirisi birebir aynı olmak zorunda değildir. Gram altının TL fiyatında ons altın ve dolar/TL birlikte etkiliyken, bir altın fonunun sonucu fonun portföy bileşimine, nakit oranına, kullandığı araçlara ve giderlerine göre şekillenir.
Gram altının fiyatı hangi iki ana değişkenden etkilenir?
Türkiye'de gram altının teorik fiyatını anlamak için dünya piyasasındaki ons altın fiyatı ile dolar/TL kuruna birlikte bakmak gerekir. Ons yükselirken kur düşebilir veya tam tersi olabilir. Bu iki hareket TL fiyatında birbirini güçlendirebilir ya da kısmen dengeleyebilir.
Altın fonu neden farklı hareket edebilir?
Fonun portföyünde kıymetli madenler, altına dayalı sermaye piyasası araçları, nakit benzeri varlıklar veya fonun stratejisinin izin verdiği başka kalemler bulunabilir. Portföyün her an yüzde 100 aynı bileşime sahip olmaması ve fon giderleri, gram altın ile küçük performans farkları yaratabilir.
Ayrıca fonun yayımlanan birim pay fiyatı ile fiziki veya serbest piyasa gram altın fiyatının oluşum zamanı aynı değildir. Gün içindeki sert hareketlerde kısa süreli farklılıklar bu nedenle daha görünür olabilir.
Doğru karşılaştırma nasıl yapılır?
Aynı başlangıç ve bitiş tarihleri seçilmeli, her iki ürün için o tarihlere en yakın geçerli fiyatlar kullanılmalıdır. Sadece bugünkü yüzde değişimleri yan yana koymak yerine bir hafta, bir ay, üç ay ve bir yıl gibi dönemleri ayrı ayrı görmek daha anlamlıdır.
FinansMerkezi'nin karşılaştırma yaklaşımı da budur: farklı yatırım araçlarını mümkün olduğunca aynı tarih aralığında ve TL bazında yan yana getirmek. Sonuç geçmiş fiyat performansını gösterir; vergi, alım-satım makası, komisyon veya kişiye özel işlem koşulları ayrıca değerlendirilmelidir.